本钱，闻风而来。成立不足2个月，三只松鼠就拿下IDG本钱150万美元A轮融资。随后的2013年、2014年，取得IDG本钱、本日本钱两者B轮、C轮融资，别离为617万美元、1亿元。2015年9月，峰瑞本钱出手，给三只松鼠带来了3亿元D轮融资。有钱在手，三只松鼠，加快快跑，在2017年4月正式提交上市招股书。虽进程略有挫折，三只松鼠终究2019年7月在深交所创业板挂牌上市，同年实现百亿级营收。高点向下，转变呈现。
2020、2021年，三只松鼠营收持续两年跌破百亿。事迹进献主阵地——线上渠道，占比亦在持续下滑，2021年同比下滑10.39%。此中，天猫系收入同比降落22.32%，京东系收入同比降落11.84%。对此，三只松鼠给出的注释是：流量分化和疫情频频带来的延续影响。诚然，近2年，三只松鼠过度倚重的传统电商平台，流量盈利已触顶，且未能赶在竞争敌手前探访新卖货渠道，营收下滑绝不不测。相较之下，良品铺子发力抖音、快手平台等新型电商平台和邃密化用户运营，近两年电商渠道收入实现延续增加；洽洽食物，靠着营销立异、发力抖音、直播，电商渠道收入两连涨。
与此同时，三只松鼠的发卖费用延续高企，2021年发卖费用超20亿元，发卖费用率达21.21%，远高在良品铺子、洽洽食物的17.93%、10.09%。
很多发家在线上的新消费品牌，都面对着线上获客本钱高、发卖费用高的不异困难。盈利期事后，在线上卖货赚钱愈发坚苦了。2、关店300家，线下店开不动了线上卖货渐难，三只松鼠在2016年9月在总部地点地芜湖江城金鹰新城市广场，开出全国首家投食店，以发掘第二增加曲线。
环绕三只松鼠的“萌文化”打造的投食店中，到处可见松鼠IP玩偶和丛林元素，可分为坚果零食周边展现区、水+轻食办事区，还自助坚果机，售卖产物包罗坚果炒货、果干蜜饯等，还特供的松鼠玩偶限量周边。
别致装修气概和体验，使其敏捷成为网红打卡地，开业首月发卖额240万元，客单价80元，引发业内热议。
三只松鼠首家投食店 图片来历/三只松鼠官博
依熊猫体育-2022年世界杯直播,足球直播,NBA直播,体育足球直播吧照计划，投食店采取直营模式，首要选址高线城市和焦点商圈，平均店肆面积200平方米。2018年7月，三只松鼠又推出加盟模式的同盟小店，多以社区店肆为选址主力，平均店肆面积50-80平方米。随后的2019~2020年，三只松鼠开启线下攻城略地之势。至2020年，投食店、同盟小店的门店数目别离增至171家、872家。
除安徽省年夜本营外，偏好经济发财的华东区的浙江省、江苏省、山东省，和华南区的广东省，这些省分消费客群多元，具有消吃力强劲的年青客群；
偏好成熟商圈、区域商圈，与其最初设定的焦点商圈不相匹配；热中进驻中档和公共化mall，项目客群定位以中产、小康为主，与品牌相对较高的定位有必然误差；
集中落位在F1、B1，占比达8成，邻近品牌首要为定位偏公共化的零售和餐饮品牌，亦有其直接竞争敌手良品铺子，可能造成消费者分流，而气质较切近、同属创意型零售的酷乐潮玩、九木杂物社则排在靠后位置。
三只松鼠投食店购物中间邻近品牌TOP10图片来历/赢商年夜数据云商管系统2021年，三只松鼠开店程序最先阻滞，投食店新关店数目远超开店数目，同盟小店新开数目多但新关数目也多，终究全年新关店数目达331家，净增门店仅为22家，总门店数目与2020年根基持平。
比拟之下，良品铺子成长势头较强，2021年净增门店273家。良品铺子自己是线下起身，门店已达3000家量级，是其保持品牌毛利的主要抓手，且始终对峙线上线下平衡成长的渠道模式，揭示出较强的抗风险能力。一年关店超300家，三只松鼠终是未能在线下筑起新的事迹增加护城河。据年报，2021年上述两类门店营收总计15.67亿元，仅占总营收的16%摆布。具体来看，投食店和同盟小店的总营收不同逐年缩小，2021年别离实现8.18亿元、7.49亿元，前者较上年同期下滑6.39%，后者较上年同期增加63.3%。但从单店平均营收来看，显现较着的南北极分化，直营投食店远超同盟小店，为后者的7倍。这从侧面申明，加盟店坪效较差。
比拟之下，良品铺子2021年线下加盟营业、直营零售营业别离同比增加8.76%、14.45%，合计实现营收39.64亿元，在总营收中占比达42.5%，线上线下平衡增加。据贸易地产头条测算，其两类营业单店平均营收在123万~155万，差距相对较小，表现出较强的加盟治理能力。本年4月，三只松鼠正式发布通知布告称“公司已周全暂停门店扩大，而且鼎力度关停不合适持久定位、事迹欠安的门店”。仅3年时候，从范围化扩大到暂停扩大，“五年万店”梦终成泡影。3、“零食估客”欠好当，网红松鼠困局待解
线上难赚钱，线下扩大受阻，三只松鼠缘何堕入困局？1、“轻资产”代工模式诟病，食物平安问题频发据贸易地产头条此前报导，国内休闲食物公司年夜致分两类：聚焦单一产物的出产制造型企业，如洽洽食物、卫龙等，自建出产线，供给链能力较强，偏“重资产”；
多品类渠道平台型企业，如三只松鼠、良品铺子等，多具有互联网基因，凡是与工场合作代加工，“轻资产”快跑。
照此来看，三只松鼠饰演的是个高级“零食估客”——从工场拿货，在平台发卖——高度依靠年夜量的营销投入带来转化，轻易堕入“增收不增利”的为难。本钱压力年夜、发卖费用高企，有限的资金下，三只松鼠用在产物研发的精神有限。年报显示，三只松鼠近三年的研发投入占营收的比例均不跨越1%，2021年研发费用唯一0.57亿元，营销费用是其36倍。
同时，轻资产模式下的工场代加工系统，致使产物品控不不变。接连不竭的负面动静申明，三只松鼠的食物平安之路仍任重道远，仅靠“同盟工场”远不敷。
2、线下扩大过在粗放，加盟商盈利能力衰线下经营经验尚浅，三只松鼠却在短时候内全国铺开门店，对治理团队考验极年夜，同时亦触及供给链治理和线上线下价钱系统问题。2019年，三只松鼠刚发力线下不久，门店便“笼盖全国21个省和直辖市，南达广东深圳，北抵黑龙江黑河，省级笼盖率62%”；到2020年，投食店笼盖全国24个省（含4个直辖市），同盟小店笼盖全国17个省（含3个直辖市），总计154座城市。
步子太年夜，阵线太长。与此同时，三只松鼠同盟小店占比跨越70%，矫捷性强，但变更较年夜、不变性差、盈利能力远不和直营店。- 一方面，与三只松鼠的产物价钱系统亦紧密亲密相干。据悉，加盟门店里的产物价钱遍及高在直营店，如无年夜客户或企业团购类营业，保存坚苦。另外一方面，三只松鼠能从加盟商身上获得的固定年费有限。加上押注经营治理经验不足、资金不足、资本有限的“年青人”，为同盟小店的经营增加了几分不肯定性。三只松鼠的同盟小店，与传统连锁加盟店的模式分歧：用办事年费代替一次性加盟费，且不收包管金。“我们不要传统的年夜加盟商，要找到更多愿意All in的年青人，倾覆曩昔那些有钱有资本的传统年夜加盟商。”
三只松鼠同盟店-开店意向挂号表中对加盟者的要求
图片来历/三只松鼠同盟小店官方微博
另值得一提的是，为了成长线下，三只松鼠也曾提出“线上线下两盘点”，打造门店专供商品，SKU一度增添至近800个。但因未能对线下多品类SKU辅以邃密化运营治理，终究致使门店经营承压。同时，过度扩大品类，减弱了“以坚果为焦点”的消费者心智认知。3、休闲食物赛道竞争剧烈，扣头模式新宠抢食休闲食物赛道头部品牌，均有属在本身的消费者心智认知：良品铺子主打高端零食，洽洽以瓜子起身，来伊份的肉成品到处颂扬。而三只松鼠，原本的“坚果”认知已被减弱，留给消费者的印象可能更多是门店、产物包装上机警可爱的松鼠形象，这犹如海底捞的“办事”，在当下已很难成为焦点竞争力。在线下市场，三只松鼠面对的竞争情况加倍剧烈。不但有门店数目更多、深耕线下的良品铺子、来伊份，还各路新兴品牌，如WHIKO谜之生物，和细分赛道玩家，如李雷yu韩梅梅。最具代表性的竞争敌手良品铺子，具有分歧店型，更具有竞争矫捷性。另外，好特卖、嗨特购等悄然突起，以扣头模式对传统零食店围追切断，敏捷圈粉愈来愈“抠门”的年青人。
好特卖扩大势头强劲
新开、新关门店统计规模：24城5万方和以上购物中间图片来历：赢商年夜数据云商管系统
结语
危机四伏，但三只松鼠并未完全“躺平”，而是在阴霾中探访光的出口。- 渠道转型，进军连锁商超。“新分销”营业2021年营收16亿元。但这些渠道的受众与三只松鼠对准的年青消费群体不完全匹配；且分销重在薄利多销，在线下价钱战眼前，缺少自建工场的三只松鼠优势其实不较着。裁减长尾产物，强化坚果心智认知。但现在，消费者习惯已养成，几近所有知名零食物牌都已投入坚果范畴，三只松鼠在坚果界的一哥地位或难再现。多品牌策略，孵化子品牌。除聚焦儿童零食的“小鹿蓝蓝”以外，其余品牌均被裁减；且一样面对着良品铺子“小食仙”、百草味“童安安小伴侣”抢食，前景难料。暂停门店扩大，优化单店模子。若何操纵强IP化品牌形象深度引流，并经由过程门店邃密化运营，在疫情下包管门店客流与转化，均需重点思虑。阵痛事后，三只松鼠要想重拾投资者的决定信念，需完全想清晰——“品类扩大的逻辑究竟是甚么？”、“到底卖给谁？”究竟，休闲零食今朝仍是一门好生意。保举浏览
零食巨子线下抢食，怕是没那末轻易
贸易很美 无去来处
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